近期，黄金价格因美中贸易休战的乐观情绪而走低，避险需求受到削弱。周二美国消费者物价指数数据进一步强化了市场对美联储降息的预期，美元多头陷入守势。
尽管黄金价格（XAU/USD）日内小幅下跌，但缺乏足够的看跌动力，在周三欧洲时段，金价成功稳定在 3200 美元关口上方。全球风险情绪因美中潜在破坏性贸易战的缓和而获得有力支撑，这也成为削弱黄金作为避险资产需求的关键因素。
与此同时，周二美国公布的低于预期的通胀数据，再次确认了市场对美联储在 2025 年至少降息两次的预期。这使得美元维持在本周早些时候触及的一个月高位之下，限制了无收益的黄金价格的下行空间。在为黄金价格进一步下跌布局前，等待一些后续抛售是较为明智的策略。
美国总统唐纳德・特朗普周一表示，在为期 90 天的暂停期后，预计不会恢复对中国进口商品 145% 的关税。本周三早些时候，特朗普在接受福克斯新闻采访时称与中国的关系非常好，进一步增强了贸易乐观情绪，导致亚洲时段避险黄金的价格受到削弱。
在地缘政治方面，由于外界对俄罗斯同意为期 30 天停火的需求增加，俄罗斯和乌克兰本周将在伊斯坦布尔举行自 2022 年以来的首次高层面对面会谈。美国方面，国务卿马尔科・卢比奥以及特使史蒂夫・维特科夫和基思・凯洛格预计将出席此次谈判。此外，以色列军方表示，周二晚上拦截了与伊朗结盟的胡塞武装组织从也门向特拉维夫附近的本古里安机场发射的一枚高超音速弹道导弹，这使得地缘政治风险依然存在，可能会抑制交易员对现货黄金进行激进的看跌押注。
美国劳工统计局（BLS）报告显示，4 月整体消费者物价指数（CPI）同比从上个月的 2.4% 微降至 2.3%，不包括波动较大的食品和能源价格的核心 CPI 符合市场预期，4 月同比上涨 2.8%。交易员们仍预计美联储在 2025 年将借贷成本下调 56 个基点。在周二美元从一个月高位回落之后，这未能帮助美元吸引到有意义的买盘，且有助于限制无收益的黄金价格的进一步下跌。
从技术角度来看，自本周初以来，现货黄金（XAU/USD）在四小时图上的 200 期指数移动平均线（当前位于 3225 美元附近）附近表现出一定的韧性。日线图上的震荡指标刚刚开始进入负面区域，若令人信服地跌破这一关键支撑位，将成为看跌交易员的新触发因素。若随后跌破 3200 美元整数关口，将确认新一轮下跌，使黄金价格更容易恢复从 3500 美元心理关口（4 月触及的历史峰值）开始的近期回调走势，可能加速下跌并测试 3135 美元附近的下一个关键支撑位。
另一方面，隔夜波动高点，即 3265-3266 美元区域，目前构成直接阻力。若突破该阻力位，黄金价格可能瞄准收复 3300 美元关口。一些后续的买入跟进以及突破周内高点（3317-3318 美元区域），可能会使行情偏向看涨交易员，并将黄金价格推升至 3345-3347 美元阻力位，进一步目标指向 3360-3365 美元的静态阻力位。若持续突破后者，将为黄金价格迈向 3400 美元整数关口奠定基础。黄金价格的走势受到多种因素的综合影响，未来走势充满不确定性，市场参与者需密切关注相关动态。
