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纽元 / 美元震荡上行

admin 2025-05-18

一、新西兰经济韧性显现,通胀预期修正货币政策路径

纽元 / 美元周五(5 月 XX 日)早盘时段反弹至 0.5894,结束连续两日跌势,主要受新西兰本土积极数据驱动:

 

  • 制造业 PMI 持续扩张:4 月 Business NZ 制造业 PMI 从 53.2 升至 53.9,连续六个月处于荣枯线(50)上方,显示供应链改善与出口需求回升支撑行业活动;
  • 通胀预期超预期上行:新西兰联储(RBNZ)季度调查显示,企业两年期通胀预期从 2.06% 升至 2.29%,接近央行 2% 的目标中点。这一变化可能推迟市场对未来降息的定价 —— 尽管市场仍预期 5 月底将降息 25BP 至 2.75%,但 ASB 银行指出,若通胀粘性持续,不排除年内仅降息一次的可能性。

二、美元指数窄幅波动,政策预期陷入数据悖论

美元指数(DXY)维持在 100.30 附近,反映出市场对美国经济前景的矛盾心态:

 

  • 疲软数据强化降息预期:本周美国 CPI、PPI、零售销售等数据均低于预期,5 月密歇根消费者信心指数初值更跌至 50.8(预期 53.4),创 2022 年以来新低,推动 CME FedWatch 工具显示的年内两次降息概率升至 65%;
  • 通胀预期升温抑制鸽派情绪:密歇根调查中 1 年期通胀预期从 6.5% 跳升至 7.3%,引发市场对 “滞胀” 风险的警惕,部分抵消了经济疲软带来的降息预期,导致美元未出现单边下跌。

三、技术面与资金流向分析

从日线图看,纽元 / 美元正测试 50 日 EMA(0.5850)的支撑有效性,若站稳可能上攻本周高点 0.5920:

 

  • 关键阻力:0.5950(3 月高点)构成中期多空分水岭,突破需配合新西兰联储政策转向信号;
  • 下行风险:若跌破 0.5800(2024 年 12 月低点),可能打开指向 0.5720(2023 年四季度低位)的空间。

 

资金流向方面,CFTC 数据显示,纽元投机净空头头寸较前周减少 12%,反映出市场对商品货币的悲观情绪有所缓和,而美元净多头头寸维持中性,显示多空博弈进入均衡阶段。

四、情景推演与交易策略

  1. 新西兰数据持续向好情景(如 PPI 同比超预期):
    • 纽元 / 美元可能上攻 0.5950,因市场押注 RBNZ 推迟降息;
    • 策略:逢低做多,止损 0.5830,目标 0.5980。
  2. 美联储鹰派言论情景(如官员反对过早降息):
    • 美元反弹可能压制汇价下探 0.5800,需关注 6 月非农数据指引;
    • 策略:逢高做空,止损 0.5920,目标 0.5780。

五、宏观经济展望:两大央行政策周期的异步性

未来两周需重点关注:

 

  • 5 月 28 日新西兰联储利率决议:市场预期降息 25BP 至 2.75%,但声明中对通胀的措辞将决定纽元短期走势;
  • 6 月 4 日美国非农就业数据:若新增就业低于 20 万,可能强化美元走弱预期,间接支撑纽元。

 

在全球央行政策分化的背景下,纽元 / 美元的震荡格局可能延续,投资者可依托技术支撑阻力位(0.5850-0.5950)进行区间交易,同时警惕美中贸易政策突变对风险货币的冲击。
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