纽元 / 美元周五（5 月 XX 日）早盘时段反弹至 0.5894，结束连续两日跌势，主要受新西兰本土积极数据驱动：
- 制造业 PMI 持续扩张：4 月 Business NZ 制造业 PMI 从 53.2 升至 53.9，连续六个月处于荣枯线（50）上方，显示供应链改善与出口需求回升支撑行业活动；
- 通胀预期超预期上行：新西兰联储（RBNZ）季度调查显示，企业两年期通胀预期从 2.06% 升至 2.29%，接近央行 2% 的目标中点。这一变化可能推迟市场对未来降息的定价 —— 尽管市场仍预期 5 月底将降息 25BP 至 2.75%，但 ASB 银行指出，若通胀粘性持续，不排除年内仅降息一次的可能性。
美元指数（DXY）维持在 100.30 附近，反映出市场对美国经济前景的矛盾心态：
- 疲软数据强化降息预期：本周美国 CPI、PPI、零售销售等数据均低于预期，5 月密歇根消费者信心指数初值更跌至 50.8（预期 53.4），创 2022 年以来新低，推动 CME FedWatch 工具显示的年内两次降息概率升至 65%；
- 通胀预期升温抑制鸽派情绪：密歇根调查中 1 年期通胀预期从 6.5% 跳升至 7.3%，引发市场对 “滞胀” 风险的警惕，部分抵消了经济疲软带来的降息预期，导致美元未出现单边下跌。
从日线图看，纽元 / 美元正测试 50 日 EMA（0.5850）的支撑有效性，若站稳可能上攻本周高点 0.5920：
- 关键阻力：0.5950（3 月高点）构成中期多空分水岭，突破需配合新西兰联储政策转向信号；
- 下行风险：若跌破 0.5800（2024 年 12 月低点），可能打开指向 0.5720（2023 年四季度低位）的空间。
资金流向方面，CFTC 数据显示，纽元投机净空头头寸较前周减少 12%，反映出市场对商品货币的悲观情绪有所缓和，而美元净多头头寸维持中性，显示多空博弈进入均衡阶段。
- 新西兰数据持续向好情景（如 PPI 同比超预期）：
- 纽元 / 美元可能上攻 0.5950，因市场押注 RBNZ 推迟降息；
- 策略：逢低做多，止损 0.5830，目标 0.5980。
- 美联储鹰派言论情景（如官员反对过早降息）：
- 美元反弹可能压制汇价下探 0.5800，需关注 6 月非农数据指引；
- 策略：逢高做空，止损 0.5920，目标 0.5780。
未来两周需重点关注：
- 5 月 28 日新西兰联储利率决议：市场预期降息 25BP 至 2.75%，但声明中对通胀的措辞将决定纽元短期走势；
- 6 月 4 日美国非农就业数据：若新增就业低于 20 万，可能强化美元走弱预期，间接支撑纽元。
在全球央行政策分化的背景下，纽元 / 美元的震荡格局可能延续，投资者可依托技术支撑阻力位（0.5850-0.5950）进行区间交易，同时警惕美中贸易政策突变对风险货币的冲击。
