周四，国际金价（XAU/USD）延续调整态势，失守 3180 美元 / 盎司，较年内高点（3440 美元 / 盎司）跌幅近 10%。美国释放多重地缘政治缓和信号，叠加美联储维持高利率预期，黄金的避险需求与持有成本压力同步加剧，短期走势面临破位风险。
- 美伊核谈预期与中东局势缓和
美国总统特朗普在中东访问期间暗示可能与伊朗重启核协议谈判，并提及叙利亚、也门局势 “需要和平解决方案”。CNN 指出，这一表态直接触发交易员抛售黄金，金价短线下跌 1.2% 至 3170 美元 / 盎司，反映出市场对中东地缘风险缓解的定价。
- 中美贸易摩擦缓和的连锁效应
中国商务部宣布暂停对 28 家美国公司的军民两用产品出口限制，作为对美关税休战的回应。彭博社分析称，这一举措强化了市场对全球贸易环境改善的预期，资金从黄金等避险资产转向股市，本周初以来黄金 ETF 持仓量已减少 12 吨。
- 高利率维持更久的市场共识
美国 10 年期国债收益率攀升至 4.54%（5 月初为 4.11%），持有黄金的机会成本显著上升。美联储副主席杰斐逊周三强调，当前政策 “足以应对通胀波动”，并暗示对 “通胀粘性” 的担忧，市场对 6 月降息的概率降至 35%，年内累计降息预期从 75 基点下调至 50 基点。
- 机构调仓加剧短期抛售压力
据彭博报道，管理 590 亿美元的 First Eagle Global Fund 在 4 月减持黄金、增持股票，其组合年内回报提升至 10%。尽管基金经理仍看好黄金长期价值，但短期调仓行为反映出机构对黄金短期表现的谨慎态度，加剧了市场抛压。
黄金日线图显示，价格跌破 20 日均线（3190 美元）并测试 55 日均线（3130 美元）支撑，短期趋势转空：
- 关键点位解析
- 阻力位：3167 美元（4 月 3 日高点，已转为阻力）、3200 美元（心理关口 + 200 日均线）；
- 支撑位：3130 美元（55 日均线）、3004 美元（3 月 14 日高点，接近 3000 美元整数关）。
- 动能指标信号
RSI（14）跌至 42，进入弱势区间，MACD 绿柱持续扩张，显示空头主导市场。若金价跌破 3130 美元并收于其下，可能开启向 3000 美元的快速下跌；若反弹站稳 3167 美元，或重新测试 3200 美元阻力。
- 短期情景推演
- 风险偏好持续回升（概率 60%）：若美伊核谈取得进展或俄乌和谈启动，金价可能下探 3100-3080 美元；
- 地缘冲突反复（概率 40%）：若中东局势突发紧张或美国 5 月非农数据疲软，金价可能反弹至 3200 美元上方。
- 长期关键变量
- 6 月美联储议息会议：若释放 “降息路径不变” 信号，黄金可能加速下跌至 2970 美元（100 日均线）；
- 央行购金持续性：2024 年全球央行购金量达 1136 吨，若 2025 年上半年购金量环比下降，可能削弱黄金长期支撑。
当前黄金受制于 “地缘风险缓和” 与 “利率高企” 的双重压制，短期走势偏向震荡下行，但 3130 美元的 55 日均线与 3000 美元心理关口可能引发技术性买盘。投资者可采取反弹做空策略，在 3160 美元附近轻仓试空（止损 3190 美元，目标 3100 美元），或等待跌破 3130 美元后追空（目标 3000 美元）。长期投资者需关注央行购金数据及美联储政策转向，若金价在 3000 美元附近企稳，可视为中长期布局机会。
