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金价承压下探关键支撑

admin 2025-05-15
周四,国际金价(XAU/USD)延续调整态势,失守 3180 美元 / 盎司,较年内高点(3440 美元 / 盎司)跌幅近 10%。美国释放多重地缘政治缓和信号,叠加美联储维持高利率预期,黄金的避险需求与持有成本压力同步加剧,短期走势面临破位风险。

一、地缘政治风险降温,避险买盘显著消退

  • 美伊核谈预期与中东局势缓和
    美国总统特朗普在中东访问期间暗示可能与伊朗重启核协议谈判,并提及叙利亚、也门局势 “需要和平解决方案”。CNN 指出,这一表态直接触发交易员抛售黄金,金价短线下跌 1.2% 至 3170 美元 / 盎司,反映出市场对中东地缘风险缓解的定价。
  • 中美贸易摩擦缓和的连锁效应
    中国商务部宣布暂停对 28 家美国公司的军民两用产品出口限制,作为对美关税休战的回应。彭博社分析称,这一举措强化了市场对全球贸易环境改善的预期,资金从黄金等避险资产转向股市,本周初以来黄金 ETF 持仓量已减少 12 吨。

二、美联储政策鹰派预期升温,利率压力持续发酵

  • 高利率维持更久的市场共识
    美国 10 年期国债收益率攀升至 4.54%(5 月初为 4.11%),持有黄金的机会成本显著上升。美联储副主席杰斐逊周三强调,当前政策 “足以应对通胀波动”,并暗示对 “通胀粘性” 的担忧,市场对 6 月降息的概率降至 35%,年内累计降息预期从 75 基点下调至 50 基点。
  • 机构调仓加剧短期抛售压力
    据彭博报道,管理 590 亿美元的 First Eagle Global Fund 在 4 月减持黄金、增持股票,其组合年内回报提升至 10%。尽管基金经理仍看好黄金长期价值,但短期调仓行为反映出机构对黄金短期表现的谨慎态度,加剧了市场抛压。

三、技术面破位风险加剧,3000 美元成多空必争之地

黄金日线图显示,价格跌破 20 日均线(3190 美元)并测试 55 日均线(3130 美元)支撑,短期趋势转空:


  • 关键点位解析
    • 阻力位:3167 美元(4 月 3 日高点,已转为阻力)、3200 美元(心理关口 + 200 日均线);
    • 支撑位:3130 美元(55 日均线)、3004 美元(3 月 14 日高点,接近 3000 美元整数关)。
  • 动能指标信号
    RSI(14)跌至 42,进入弱势区间,MACD 绿柱持续扩张,显示空头主导市场。若金价跌破 3130 美元并收于其下,可能开启向 3000 美元的快速下跌;若反弹站稳 3167 美元,或重新测试 3200 美元阻力。

四、后市展望:地缘与政策变量主导方向选择

  • 短期情景推演
    • 风险偏好持续回升(概率 60%):若美伊核谈取得进展或俄乌和谈启动,金价可能下探 3100-3080 美元;
    • 地缘冲突反复(概率 40%):若中东局势突发紧张或美国 5 月非农数据疲软,金价可能反弹至 3200 美元上方。
  • 长期关键变量
    • 6 月美联储议息会议:若释放 “降息路径不变” 信号,黄金可能加速下跌至 2970 美元(100 日均线);
    • 央行购金持续性:2024 年全球央行购金量达 1136 吨,若 2025 年上半年购金量环比下降,可能削弱黄金长期支撑。

总结

当前黄金受制于 “地缘风险缓和” 与 “利率高企” 的双重压制,短期走势偏向震荡下行,但 3130 美元的 55 日均线与 3000 美元心理关口可能引发技术性买盘。投资者可采取反弹做空策略,在 3160 美元附近轻仓试空(止损 3190 美元,目标 3100 美元),或等待跌破 3130 美元后追空(目标 3000 美元)。长期投资者需关注央行购金数据及美联储政策转向,若金价在 3000 美元附近企稳,可视为中长期布局机会。
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