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纽元兑美元动能匮乏 短期震荡格局难改

admin 2025-05-15
大华银行外汇分析师 Quek Ser Leang 与 Peter Chia 指出,纽元兑美元(NZD/USD)近期呈现 “冲高回落” 态势,短期虽有回调压力,但下行动能不足,难以突破0.5860关键支撑。长期来看,纽元受制于新西兰联储降息预期与中国需求的不确定性,料在0.5835/0.6030区间内延续震荡。以下是详细分析:

一、短期走势:超买回调遇支撑,下跌动能不足

  • 24 小时观点:技术性修正主导行情
    纽元周二大涨后,周三未能突破 0.5965 阻力,反而回落至 0.5898(跌幅 0.63%),显示 0.5950 上方存在大量套牢盘与技术性卖盘。大华银行认为,当前回调主要因前期涨势过快引发的超买修正(RSI 从 70 回落至 48),但下行动能未显著增强,难以有效跌破 0.5860 支撑(4 月低点 + 斐波那契 23.6% 回撤位)。
  • 关键点位解析
    • 支撑带:0.5860(短期心理关口),下方强支撑为 0.5835(3 月低点 + 斐波那契 38.2% 回撤位);
    • 阻力带:0.5915(50 日均线)、0.5940(10 日均线),突破后可能上探 0.5980(20 日均线)。

二、1-3 周展望:多空因素交织,区间震荡延续

  • 矛盾因素制约趋势形成
    纽元当前面临 “基本面支撑” 与 “政策预期压制” 的博弈:
    • 利多因素:中国经济复苏预期(新西兰 40% 出口至中国)、乳制品价格企稳(恒天然拍卖价环比 + 1.2%);
    • 利空因素:新西兰联储降息预期(市场定价年内累计降息 75 基点)、美元指数短期韧性(100.70 附近震荡)。
      大华银行指出,在缺乏明确催化剂(如新西兰通胀超预期或美联储政策转向)的情况下,纽元将延续0.5835/0.6030宽幅震荡。
  • 情景推演与概率
    • 中国数据强劲 + 美联储鸽派(概率 45%):纽元可能上探 0.6030(200 日均线 + 年内高点);
    • 新西兰通胀回落 + 美元走强(概率 55%):可能下探 0.5835,但跌破概率低于 30%,因中国需求韧性提供底部支撑。

三、驱动因素:政策预期与外部需求成核心变量

  • 新西兰联储政策路径的影响
    尽管 4 月失业率维持 3.9% 低位,但 3 月 CPI 同比 6.3%(预期 6.5%)显示通胀压力边际缓和,市场仍预期联储将在 8 月开启降息周期。5 月 16 日公布的 CPI 数据(预期同比 6.1%)将成为关键变量:
    • 若 CPI 高于 6.3%,可能推迟降息,纽元上探 0.5950;
    • 若低于 5.9%,可能强化降息预期,纽元下探 0.5860。
  • 中国需求与大宗商品价格联动
    铁矿石价格(当前 125 美元 / 吨)和乳制品拍卖价是纽元的核心外部变量:
    • 中国 5 月制造业 PMI 若维持扩张(>50),可能提振铁矿石需求,间接支撑纽元至 0.5950;
    • 若乳制品价格跌破 4000 美元 / 吨,可能拖累纽元下探 0.5835。

四、交易策略建议

  • 短线区间交易
    • 多单:0.5860 附近入场,止损 0.5830,目标 0.5915-0.5940;
    • 空单:0.5940 附近入场,止损 0.5970,目标 0.5880-0.5860。
  • 趋势交易等待突破信号
    • 突破 0.6030:追多,目标 0.6150(61.8% 斐波那契回撤位);
    • 跌破 0.5835:追空,目标 0.5750(2024 年 12 月低点)。
  • 风险控制
    鉴于纽元动能不足,建议仓位控制在 20%-30%,止损设为区间波幅的 1.5 倍(如短线交易止损 30-50 点),避免在震荡市中过度损耗成本。

总结

大华银行认为,纽元兑美元短期处于 “超买回调” 与 “支撑稳固” 的平衡状态,下行动能不足限制跌幅,长期则需等待新西兰通胀数据或美联储政策转向以打破震荡格局。投资者宜采取高抛低吸策略,密切关注 5 月 16 日新西兰 CPI 及中国经济指标,待趋势明确后再扩大仓位。
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