周五，美元 / 瑞郎小幅攀升至 0.8380 附近，试图挑战关键阻力区域，但美国经济数据疲软叠加关税政策不确定性，使得汇价上行动能显著受限。市场整体维持谨慎基调，美元指数（DXY）徘徊于 100.80，反映出投资者对宏观前景的观望态度。
- 消费信心坠入冰点：5 月密歇根消费者信心指数初值跌至 50.8，创 2022 年 7 月以来新低，其中现况指数与预期指数同步下滑，显示家庭对就业、收入及通胀的担忧加剧。一年期通胀预期跳升至 7.3%，五年期预期触及 4.6%，迫使市场重新评估美联储抗通胀的政策路径。
- 生产端通缩信号显现：4 月 PPI 环比暴跌 0.5%，核心 PPI 环比降 0.4%，均远超市场预期，表明企业面临需求疲软与成本压力的双重挤压，经济 “滞胀” 风险升温，美元避险属性被部分抵消。
- 关税政策悬而未决：特朗普政府释放可能加征新一轮关税的信号，涉及欧盟、亚洲等主要贸易伙伴，加剧全球供应链动荡预期。瑞郎作为传统避险货币，阶段性吸引资金流入，压制美元 / 瑞郎上行空间。
- 阻力位的三重压制：
0.8540 区域汇聚多重技术阻力：
- 斐波那契技术压制：2022 年高点至 2025 年低点跌势的23.6% 回撤位，与下行趋势线重合；
- 历史结构转换：2015 年以来的多空分水岭，2025 年初跌破后形成强阻力；
- 交易区间边界：2023-2025 年盘整区间下沿，突破需周线级别量能确认。
- 支撑位的阶梯式布局：
- 短期支撑：0.8320（斐波那契 61.8% 回撤位 + 2015-2016 年盘整区间下沿）；
- 中期支撑：0.8185（5 月低点）、0.7770（2020 年低点），后者与 2015 年历史低位形成长期支撑带。
- 动能指标的矛盾信号：
- 周线 RSI 维持 37.2，处于熊市区间但有所修复，10 周均线（0.8419）构成短期天花板；
- 日线 MACD 红柱收窄，RSI 接近 50，显示多头动能衰减，价格进入方向性选择窗口。
| 市场情景 |
确认信号 |
目标价位 |
策略建议 |
风控要点 |
| 突破上行行情 |
周线收盘价站稳 0.8540，成交量放大 |
0.8706、0.8850 |
突破后分批建多，首仓止损 0.8480 |
突破后需连续两周收盘价确认 |
| 受阻回落行情 |
日线跌破 0.8320，RSI 跌破 40 |
0.8185、0.8040 |
反弹至 0.8450 附近做空，目标 0.8300 |
止损设于 0.8500 上方 |
| 震荡延续行情 |
价格在 0.8320-0.8540 间波动超 5 个交易日 |
高抛低吸，每 60 点止盈 |
0.8350 做多，0.8500 做空，止损各 30 点 |
避免持仓过周末或重大数据前 |
- 5 月 30 日 美国核心 PCE 物价指数
- 若同比 > 4.0%：强化美联储鹰派预期，美元可能突破阻力，汇价上探 0.8600；
- 若同比 < 3.5%：加剧经济衰退担忧，美元走弱，汇价下探 0.8300。
- 未来 2-3 周 关税政策落地
- 广泛加征关税：避险情绪升温，瑞郎上涨，汇价或跌破 0.8320；
- 定向豁免关键商品：风险偏好回升，美元走强，汇价可能测试 0.8540。
- 瑞士央行政策干预
- 若 USD/CHF<0.80：瑞央行可能口头警告或启动外汇干预，需警惕汇价急跌风险。
美元 / 瑞郎当前处于 “弱美元” 与 “避险瑞郎” 的博弈平衡中，0.8540 阻力位的突破需要美联储政策转向或贸易风险实质性缓解的支撑，而下方 0.8320 支撑位的破位则需美国经济数据持续恶化。在缺乏明确驱动因素的背景下，汇价大概率延续 0.8320-0.8540 区间震荡，建议投资者：
- 短线：依托区间边界高抛低吸，捕捉波动利润；
- 中线：等待周线级别突破信号，避免提前押注趋势；
- 风险控制：密切关注宏观数据与政策动向，设置严格止损以防黑天鹅事件。
关键点位速览：
- 阻力位：0.8540（趋势分水岭）、0.8706（下跌中继目标）
- 支撑位：0.8320（多空防守线）、0.8185（短期情绪冰点）
