周四，美元 / 瑞郎在 0.8400 关口附近维持偏空走势，美元小幅走弱与瑞郎避险买盘形成压制，但美中贸易乐观情绪及美联储政策预期限制了下行空间。市场静待瑞士与美国生产者价格指数（PPI）及美联储主席鲍威尔讲话，以打破当前多空博弈僵局。
美元 / 瑞郎未能延续前一日反弹势头，亚洲时段因美元抛售回落至 0.8400 下方，现货价格缺乏明确下跌动能但维持弱势：
- 美元多头观望情绪浓厚：市场聚焦美国 4 月 PPI 数据及鲍威尔讲话，美元指数（DXY）小幅下跌至 100.90 附近，投资者对美联储政策路径的不确定性抑制了美元买盘。
- 瑞郎避险属性阶段性激活：全球股市走弱（如欧洲斯托克 50 指数跌 0.8%）推升风险规避情绪，瑞郎作为传统避险货币获得支撑，对美元 / 瑞郎构成下行压力。
尽管存在利空因素，两大基本面力量制约了美元 / 瑞郎的下跌深度：
- 美中贸易休战协议的市场影响
美中达成 90 天关税休战协议，缓解了市场对全球贸易冲突升级的担忧，风险偏好边际回升抑制了瑞郎的避险需求。数据显示，协议公布后，追踪瑞郎避险需求的 ETF 资金流入量环比减少 32%。
- 美联储降息预期降温
美国 3 月核心 PCE 物价指数同比上涨 3.6%（高于预期 3.5%），强化了通胀粘性预期，市场对美联储年内降息幅度的预期从 100 基点下调至 50 基点以内。10 年期美债收益率升至 3.85%（一个月高点），支撑美元并削弱非生息资产瑞郎的吸引力。
美元 / 瑞郎日线图显示短期处于震荡格局，关键支撑与阻力位构成突破导向：
- 下行支撑：
- 即时支撑为隔夜低点 0.8325，该水平接近 4 月低点 0.8300，叠加 200 小时移动平均线（0.8310）形成技术支撑带。
- 若跌破可能打开下行空间，指向 2011 年 8 月低点 0.8040（近 14 年低位）。
- 上行阻力：
- 0.8400 心理关口构成短期阻力，突破后需测试 50 日移动平均线（0.8450）及 0.8500 整数关口。
- 动能指标信号：
- RSI（14）徘徊于 45，MACD 红柱收缩，显示多头动能衰减但空头尚未完全主导，市场等待方向性催化。
美元 / 瑞郎的短期走势取决于以下关键事件：
- 瑞士 4 月 PPI 数据（14:45 GMT）
- 若数据低于预期（同比 – 0.2%），可能强化瑞士央行维持负利率的预期，压制瑞郎并支撑汇价反弹。
- 若通胀超预期，或引发市场对瑞郎加息的猜测，推动汇价下探 0.8325。
- 美国 4 月 PPI 数据（12:30 GMT）
- 预期同比 3.2%，环比 0.3%。若数据强劲（如同比 3.5%），可能强化美联储 “更高更久” 利率预期，美元反弹或带动汇价回升至 0.8450。
- 若数据疲软（如同比 2.8%），美元走弱可能拖累汇价下破 0.8325。
- 鲍威尔讲话（14:00 GMT）
- 若释放鹰派信号（如强调通胀风险），美元可能短线走强，汇价上攻 0.8400 阻力。
- 若暗示降息可能性，美元走弱或促使汇价测试 0.8300 支撑。
- 区间交易思路：当前汇价在 0.8325-0.8400 区间震荡，突破前可高抛低吸，注意设置止损（如 0.8300 下方或 0.8420 上方）。
- 突破跟随策略：若上破 0.8450 可追多，目标 0.8500；下破 0.8300 可追空，目标 0.8250。
- 风险因素：地缘政治冲突（如中东局势）可能突发提振瑞郎，需警惕黑天鹅事件引发的区间突破。
美元 / 瑞郎现阶段受 “美元走弱 + 避险需求” 与 “贸易缓和 + 政策预期” 的双向拉扯，陷入 0.8400 附近的窄幅震荡。美国 PPI 数据及鲍威尔讲话将成为打破僵局的关键，而瑞士通胀数据可能提供短期交易机会。技术面显示下行空间受限于强支撑带，但若宏观逻辑转向风险偏好回升，汇价有望震荡上行。投资者需密切关注政策信号，避免在流动性清淡时段追涨杀跌。
