当前位置 : 主页 >外汇新闻

美元 / 印度卢比走势前瞻:降息预期与数据博弈下的双向波动

admin 2025-05-15
周四欧洲时段早盘,美元 / 印度卢比(USD/INR)小幅上涨至 85.30 附近,印度卢比(INR)受国内通胀疲软和央行降息预期压制,但美元走弱及贸易局势缓和限制了其跌幅。市场焦点集中于当日晚些时候公布的美国 4 月零售销售和生产者价格指数(PPI),以及美联储主席鲍威尔的讲话。

一、印度通胀数据疲软,降息预期压制卢比

印度 4 月零售通胀率降至 2019 年 7 月以来最低水平,叠加批发价格指数(WPI)跌至 13 个月低点(0.85%),强化了市场对印度央行(RBI)进一步宽松的预期:

 

  • 政策路径:市场预计印度央行可能在 6 月例行会议上降息 25 基点,以刺激经济增长。当前印度实际利率(政策利率 – 通胀率)仍处于高位,为降息提供了空间,但这也削弱了卢比的利差优势。
  • 数据细节:印度工商部指出,食品制造、化工产品等领域的价格上涨支撑了通胀正数,但整体通胀压力显著低于央行目标区间,表明内需疲软仍是主要挑战。

二、外部环境缓和,部分抵消卢比下行压力

尽管国内因素主导卢比走势,但三大外部变量提供支撑:

 

  1. 美中贸易摩擦缓和:美中达成 90 天关税休战协议,风险偏好回升利好新兴市场货币,卢比获得部分避险资金撤离带来的流动性支撑。
  2. 原油价格下跌:国际油价回落至 70 美元 / 桶下方,降低了印度的能源进口成本,改善经常账户赤字预期,间接增强卢比稳定性。
  3. 美元短期走弱:美元指数(DXY)徘徊于 100.90 附近,市场对美联储年内降息的预期虽从 7 月推迟至 9 月(概率 74%),但激进紧缩预期未起,美元整体仍处于弱势周期。

三、技术面:长期空头格局下的短期震荡

美元 / 印度卢比日线图显示,汇价长期处于下行趋势,价格持续低于 100 日指数移动平均线(EMA,85.60),但短期动能指标显示多空胶着:

 

  • 关键点位
    • 阻力位:85.60(100 日 EMA)构成强阻力,若突破可能测试 86.00-86.05 区间(趋势通道上沿及心理关口)。
    • 支撑位:第一支撑为 4 月 28 日低点 84.95,若跌破可能下探 5 月 12 日低点 84.61 及 5 月 5 日低点 84.12(接近年内低位)。
  • 动能指标:14 日 RSI 接近 50,布林带开口收窄,显示市场等待方向性突破,突破后可能出现趋势加速。

四、美国关键数据与美联储讲话成转折催化剂

美元 / 印度卢比的日内走势高度依赖美国 4 月零售销售和 PPI 数据,以及鲍威尔讲话:

 

  • 数据预期与影响
    • 零售销售:市场预期环比增长 0.4%,若超预期可能强化美联储推迟降息预期,推动美元反弹,汇价上攻 85.60 阻力;若不及预期(如环比≤0.2%),美元走弱可能拖累汇价下探 84.95 支撑。
    • PPI 数据:同比预期 3.2%,核心 PPI 同比 2.9%,若通胀数据高于预期,可能引发市场对美联储政策转向的猜测,加剧汇价波动。
  • 鲍威尔讲话焦点:关注其对降息路径的表态,若释放鸽派信号(如提及 “通胀进展符合预期”),可能进一步打压美元,反之则支撑美元短期走强。

五、后市展望:政策差异与美元趋势主导中长期方向

  • 印度央行政策:若后续通胀持续低迷(如 5 月 CPI 低于 4%),降息预期将继续压制卢比;若经济数据(如制造业 PMI)回暖,央行可能推迟宽松,卢比有望反弹至 84.50 附近。
  • 美联储政策路径:美国经济 “软着陆” 预期强化(如零售销售强劲)可能支撑美元,推动美元 / 卢比维持区间震荡;若衰退风险回升(如 PPI 数据疲软),美元走弱将助力卢比突破 84.95 支撑。
  • 地缘风险:美印贸易谈判进展、中东局势等地缘因素可能引发卢比阶段性波动,但短期影响次于宏观经济数据和央行政策。

总结

美元 / 印度卢比当前处于 “印度降息预期” 与 “外部环境缓和” 的博弈中,短期走势取决于美国关键数据及美联储政策信号,中长期则由美印货币政策差异和美元趋势主导。技术面显示 85.60 和 84.95 为关键分水岭,突破后可能出现趋势延续。投资者可采取区间交易策略,在 84.95-85.60 区间内高抛低吸,止损设于区间外 50 点,目标看至区间另一端;若突破关键点位,可跟随趋势适当加仓,警惕数据公布后市场波动加剧。
风险警告