一、短期走势：下行动能温和，技术面考验支撑

1. 价格波动的非趋势性特征
   • 纽元兑美元昨日最低触及 0.5862，收跌 0.39% 至 0.5875，符合 “温和下跌” 预期。尽管 RSI 指标从 45 回落至 42，但 4 小时图布林带下轨（0.5850）仍提供短线支撑，显示空方力量有限。大华银行预计今日可能下探 0.5855，但难以快速跌破 0.5835 关键支撑。
   • 市场交投情绪清淡，日均成交量较上月减少 15%，反映投资者对纽元方向判断谨慎，更多采取区间交易策略。
2. 驱动因素：美元企稳与纽储行政策预期
   • 美元短期韧性：尽管美国 4 月 PPI 环比 – 0.5%，但美联储 6 月维持利率不变的概率高达 91.8%，美元指数在 100.50 附近获得支撑。CME FedWatch 工具显示，市场对 9 月前降息的定价仍低于 50%，限制美元进一步走弱。
   • 纽储行的 “双重困境”：新西兰一季度通胀同比 6.7%（高于预期 6.5%），但房地产市场持续低迷（房价同比下跌 8.3%），形成 “高通胀与低增长” 的政策困境。纽储行 5 月会议纪要显示，官员对 “是否需要进一步加息” 存在分歧，市场则定价年内降息 75 基点，政策不确定性压制纽元。

二、中长期展望：区间震荡逻辑不变，关键价位定方向

1. 0.5835-0.6030 区间的基本面锚定
   • 底部支撑的多重属性：0.5835 既是 2024 年 3 月低点，也对应纽元贸易加权指数的 “公允价值”（根据实际有效汇率模型计算）。若跌破该水平，可能触发新西兰央行口头干预，如引用 “过度波动不利于经济” 等措辞。
   • 顶部阻力的技术与政策门槛：0.6030 为 200 日均线（0.6025）与 3 月高点重合，突破需要两大条件之一：①新西兰二季度 CPI 同比超 5.0%（当前预期 4.8%），迫使纽储行转向鹰派；②美联储 6 月释放 “9 月降息 50 基点” 信号，推动美元指数跌破 100。
2. 风险事件的潜在催化作用
   • 乳制品拍卖价格（每周一）：乳制品占新西兰出口 25%，拍卖价格若连续两周上涨超 2%，可能提振纽元至 0.5920；若下跌超 3%（如中国需求疲软拖累），可能下探 0.5850。5 月 13 日拍卖价格环比上涨 1.2%，显示需求边际改善，但尚未形成趋势。
   • 中国乳制品进口数据（每月 10 日）：中国占新西兰乳制品出口 40%，若 4 月进口同比下滑超 5%（前值 – 3.2%），可能加剧纽元下行压力，反之则提供支撑。

三、交易策略：高抛低吸为主，警惕催化剂突破

• 短线操作：
  • 空单：在 0.5895（布林带中轨）附近试空，止损 0.5915（突破短期高点），目标 0.5855（下轨支撑），盈亏比 1:1.5；
  • 多单：接近 0.5855 时轻仓试多，止损 0.5830（跌破关键支撑），目标 0.5890（中轨阻力），盈亏比 1:1.2。
• 中长期布局：
  • 突破多：有效站稳 0.6030 后追多，目标 0.6100（2023 年 11 月高点），止损 0.5980，适合趋势跟踪型投资者；
  • 跌破空：下破 0.5835 后转向看空，目标 0.5780（2022 年低点），止损 0.5860，需配合央行无干预信号。

1. 澳新银行（ANZ）调查显示，新西兰企业信心指数处于 – 45 的历史低位，若数据进一步恶化可能引发纽元超跌；
2. 美国债务上限谈判破裂（概率 20%）可能导致美元流动性危机，间接推高纽元，但逻辑复杂需谨慎评估。

总结