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欧元兑美元短期跌破 1.12 关口

admin 2025-05-15
丹斯克银行外汇分析师指出,欧元兑美元(EUR/USD)周四跌破 1.12 关键关口,因彭博社报道称美国不再在贸易协议中纳入 “汇率操纵条款”,推动美元短线反弹。但市场对美元的长期信心仍受多重风险压制,短期走势需等待美国关键经济数据验证。

一、贸易政策消息驱动美元反弹,结构性风险犹存

  • 美元短线走强的直接诱因
    美国政府决定不在贸易协议中寻求货币相关承诺的消息,被市场解读为 “美国减少对美元汇率的干预”,引发短线美元买盘。欧元兑美元从 1.1230 快速回落至 1.1180,美元指数(DXY)反弹至 100.80,收复日内部分失地。
  • 美元信心的深层隐患
    分析师强调,美元仍面临 “负面风险溢价”:
    • 债务上限僵局:美国两党在债务上限谈判中分歧显著,6 月 1 日 “X 日” 逼近,市场担忧财政违约风险;
    • 美联储政策预期:年内累计 50 基点的降息预期未改,10 年期美债收益率徘徊于 3.1%,限制美元上行空间;
    • 去美元化趋势:4 月外资净买入 560 亿美元日本资产(创纪录),显示资金正从美元转向其他市场。

二、美国数据成多空分水岭,贬值趋势或延续

  • 零售销售与 PPI 数据的关键作用
    美国 4 月零售销售(预期环比 0%)和 PPI(预期同比 3.2%)将主导短期走势:
    • 数据疲软:若零售销售不及预期,可能强化降息预期,美元反弹夭折,欧元兑美元回升至 1.12 上方;
    • 数据强劲:虽可能短暂提振美元,但无法扭转 “降息 + 债务风险” 的长期压制,美元反弹或为技术性修正。
  • 空头头寸与关税缓和的博弈
    当前美元净空头头寸处于历史高位(CFTC 非商业净空单超 3 万手),而美中、美欧关税摩擦缓和降低了避险需求,可能引发空头回补,导致美元呈现 “震荡式贬值” 格局,而非单边下跌。

三、技术面:1.12 关口转换为阻力,短期偏空

欧元兑美元日线图显示,汇价跌破 1.12 心理关口(50 日均线),短期趋势转向弱势:

 

  • 关键点位解析
    • 阻力位:1.1200(50 日均线)构成即时阻力,若突破需站稳 1.1230(周三高点),否则可能延续跌势;
    • 支撑位:1.1150(3 月低点)和 1.1100(200 日均线)形成支撑带,若跌破可能下探 1.1050(2024 年 12 月低点)。
  • 动能指标信号
    RSI(14)跌至 48,接近弱势区间,MACD 红柱转绿,显示空头力量增强,但尚未形成趋势性突破,需数据或事件催化。

四、后市展望:震荡中偏向贬值,关注债务谈判进展

  • 短期情景推演
    • 数据疲软 + 债务风险升温(概率 55%):
      欧元兑美元可能反弹至 1.1250,美元指数回落至 100.50 下方,市场焦点转向债务谈判僵局;
    • 数据强劲 + 贸易政策利好(概率 45%):
      美元短暂反弹至 101.20,欧元兑美元回落至 1.1150,但降息预期下涨势难以持续。
  • 长期风险提示
    • 债务上限谈判:若 6 月前达成协议,美元可能阶段性走强;若破裂,美元或加速贬值,欧元兑美元上探 1.1300;
    • 美联储政策:6 月议息会议若释放降息信号,将进一步压制美元;
    • 全球资本流动:关注 6 月美欧资本流动数据,若显示外资持续撤离美元资产,“去美元化” 可能形成趋势。

总结

丹斯克银行认为,尽管贸易政策消息推动美元短线反弹,但长期利空因素(降息预期、债务风险、去美元化)仍主导市场,美元贬值趋势未改。投资者可采取 “逢反弹做空欧元兑美元” 策略,在 1.1200 附近布局空单,止损 1.1230,目标 1.1150-1.1100。需警惕债务谈判突破等突发利好,建议以短线交易为主,控制仓位避免波动冲击。中长期需跟踪全球央行资产配置变化,以确认美元贬值是否进入加速阶段。
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