特朗普政府计划将多家中国半导体企业列入出口黑名单的消息传来，白银价格面临压力。不过，全球贸易紧张局势缓和的信号削弱了贵金属的避险需求，而美元走软及美联储降息预期升温则对银价形成支撑，多空因素交织下，白银陷入震荡格局。
周五亚洲交易时段，白银（XAG/USD）从前一交易日的高点回落，交投于 32.50 美元附近。据《金融时报》报道，美国政府拟将数家中国芯片企业纳入 “实体清单”，这一举措引发市场对半导体供应链波动的担忧。由于白银在电子元件、芯片制造中具有关键用途（如导电浆料、封装材料等），其价格与半导体行业的关联性显著增强，此类地缘政治风险事件直接加剧了短期价格波动。
与此同时，贸易领域传来缓和信号，美中初步达成大幅降税协议：美国对中国进口商品关税拟从 145% 降至 30%，中国对美商品关税从 125% 降至 10%。这一进展缓解了市场对贸易摩擦升级的担忧，导致白银作为避险资产的吸引力下降，部分资金从贵金属市场流出。
不过，白银的下行空间受到美元走弱支撑。近期美国经济数据疲软（如 PPI 低于预期、初请失业金人数持平等）强化了市场对美联储降息的预期。利率下降通常会降低持有非生息资产白银的机会成本，同时美元指数走软也使得以美元计价的白银对其他货币持有者来说更具吸引力。美联储主席鲍威尔虽警告称，频繁的供应冲击可能使通胀预测复杂化，但市场仍普遍认为，若经济数据持续低迷，美联储大概率在年内启动降息。
技术层面，白银短期处于多空博弈关键区间。32.50 美元既是前期震荡中枢，也是 50 日均线附近位置，若跌破这一水平，下方支撑可看至 32.00 美元（4 月低点）；若能站稳并突破 33.00 美元阻力位，可能打开上行空间至 33.50-34.00 美元区间。
总体而言，白银当前受多重因素牵制：地缘政治风险与贸易缓和信号相互抵消，美元走势与美联储政策预期成为主导短期方向的关键。投资者需密切关注美国对华科技制裁落地进展、美联储官员讲话及后续经济数据，以判断银价突破方向。
