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金价反弹遇阻 3150 美元 静待 PPI 与鲍威尔讲话定方向

admin 2025-05-15
周四,黄金价格(XAU/USD)从一个月低点 3120 美元附近温和反弹,但受制于 3150 美元阻力,当日涨幅收窄至 0.5%。尽管美元走弱及股市回调提供支撑,但美伊 / 美中局势缓和削弱避险需求,叠加美联储降息预期降温,多空在 3150 美元附近陷入胶着。市场静待美国 4 月 PPI 数据及美联储主席鲍威尔讲话,以打破当前震荡格局。

一、多空因素交织:避险退潮与政策预期博弈

  1. 地缘局势缓和压制避险需求
    美国总统特朗普周四称 “接近与伊朗达成核协议”,同时美中达成 90 天关税休战协议(美国对华关税从 14.5% 降至 3.0%),缓解了全球经济衰退担忧。风险偏好回升导致黄金避险买盘减少,资金转向股市等风险资产。此外,特朗普暗示可能参与俄乌和谈,进一步降低地缘政治风险溢价。
  2. 美联储降息预期降温推高美债收益率
    美国 4 月 CPI 同比 2.3% 虽温和,但市场对美联储激进降息的预期收窄:年内累计降息预期从 100 基点降至 50 基点,10 年期美债收益率升至 3.12%(一个月高点)。持有非生息资产黄金的机会成本上升,压制多头信心。
  3. 美元走弱提供部分支撑
    美元指数(DXY)跌至 100.50 附近,因市场预期美联储 9 月首次降息概率达 74%。美元贬值理论上提升黄金吸引力,但当前主导逻辑仍为 “美债收益率上升 + 避险需求下降”,支撑力度有限。

二、技术面:破位后空头主导,反弹面临多重阻力

黄金日线图显示,价格跌破 3200 美元关键心理关口及 61.8% 斐波那契回撤位(3168 美元),短期空头趋势确立:

 

  • 关键点位
    • 阻力位:3168-3170 美元(61.8% 斐波那契位)构成强阻力,若突破需站稳 3200 美元上方,下一目标指向 3230 美元(50% 斐波那契位);
    • 支撑位:即时支撑为 3135 美元(4 月 10 日低点),若跌破可能下探 3100 美元心理关口,进一步破位则指向 3060 美元(200 日均线)。
  • 动能指标
    RSI(14)升至 48,接近中性区间,MACD 绿柱收缩但未翻红,显示空头力量减弱但尚未逆转,反弹可能仅是技术性修正。

三、关键催化剂:PPI 数据与鲍威尔讲话

  1. 美国 4 月 PPI 数据(北京时间 20:30)
    • 预期:PPI 同比 3.2%(前值 3.7%),核心 PPI 同比 2.9%(前值 3.4%)。
    • 影响:若数据低于预期,可能强化降息预期,美债收益率回落,黄金上攻 3170 美元;若高于预期,通胀粘性担忧升温,美元反弹压制金价下探 3130 美元。
  2. 鲍威尔讲话(北京时间 23:00)
    • 关注焦点:对降息路径的表态、关税政策对通胀的影响。
    • 情景推演
      • 鸽派信号(如 “通胀进展需持续观察”):黄金可能反弹至 3180 美元;
      • 鹰派信号(如 “降息需谨慎,关税干扰通胀”):金价可能下探 3130 美元。

四、后市展望:多空胶着下的区间交易策略

  • 短期情景分析
    • 数据疲软 + 鲍威尔鸽派:黄金或测试 3170-3180 美元阻力,但突破 3200 美元需量能配合;
    • 数据强劲 + 鲍威尔鹰派:金价可能下破 3135 美元,开启新一轮跌势至 3100 美元。
  • 长期变量
    需关注 6 月美伊协议细节、欧洲央行政策转向及全球经济数据(如中国工业增加值)。若地缘风险重启或全球需求恶化,黄金可能重启涨势;反之,若贸易局势持续缓和,金价或延续调整至 3060 美元。

总结

黄金当前处于 “避险退潮压制” 与 “美元走弱支撑” 的博弈中,短期反弹受限于 3150 美元,技术面破位后空头仍占主动。投资者可采取区间交易策略,在 3135-3170 美元区间内高抛低吸,止损设于区间外 30 点,目标看向区间另一端。需密切关注 PPI 数据及鲍威尔讲话,警惕波动率突然上升带来的冲击,中长期则需等待美联储政策转向或地缘风险升温以确认趋势。
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