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美日贸易协议预期与日银加息预期共振 澳元兑日元下探 93.50 关口

admin 2025-05-15
周四欧洲时段,澳元兑日元(AUD/JPY)延续跌势,交投于 93.60 附近,创近三个月新低。市场对日本央行(BoJ)2025 年加息的预期持续升温,叠加美日贸易协议谈判提速,共同推动日元走强;而澳大利亚央行(RBA)降息预期及澳元结构性压力则压制汇价,多空因素交织下,汇价短期破位下行趋势明显。

一、美日贸易谈判升温:日元获避险与政策双重提振

  • 谈判进程与市场反应
    日本首席贸易谈判代表赤泽亮清计划下周访美,开启第三轮美日贸易谈判。日本首相石破茂强调,谈判必须包含汽车关税减免条款,要求美国取消对日本汽车出口的 25% 关税。若协议达成,将缓解全球贸易不确定性,提振日元的避险属性。市场已提前计价这一预期,日元交叉盘普遍走强。
  • 日本央行加息预期强化日元利差优势
    利率期货显示,日本央行 2025 年二季度首次加息(从 – 0.1% 至 0.0%)的概率达 70%,年底前累计加息 25 基点的预期升温至 60%。10 年期日债收益率升至 0.45%,为 2022 年以来最高水平,吸引外资流入日本国债市场,增强日元的利差吸引力。

二、澳元承压:降息预期与经济基本面的双重压制

  • 澳联储降息预期主导短期情绪
    尽管澳大利亚 4 月就业数据强劲(新增就业 8.9 万人,失业率 4.1%),但市场仍预期澳联储将在 6 月会议上实施 25 基点降息,主要因全球经济增速放缓及铁矿石价格回落(较 2024 年高点跌 15%)。不过,贸易局势缓和已使市场缩减激进宽松预期,年内现金利率预期从 2.85% 上调至 3.1%,但降息周期开启的预期仍压制澳元。
  • 经济动能放缓与外部需求疲软
    澳大利亚一季度 GDP 环比增长 0.3%(低于预期的 0.5%),显示经济增速放缓。叠加中国 4 月制造业 PMI 为 48.8(连续两个月收缩),澳元作为中国大宗商品主要出口国货币的脆弱性凸显,外部需求疲软成为长期隐忧。

三、技术面破位:空头主导下看 93.00 关键支撑

澳元兑日元日线图显示,汇价跌破 94.00 关键支撑位(200 日均线),形成 “断头铡刀” 形态,短期空头趋势确立:

 

  • 关键点位解析
    • 支撑位:即时支撑为 93.50(2024 年 12 月低点),若跌破可能快速下探 93.00 心理关口,进一步破位则指向 92.00(2024 年 5 月低点),该水平也是 2023 年以来的长期支撑区间;
    • 阻力位:94.00(200 日均线)构成强技术阻力,突破需站稳 94.50 上方(50 日均线),否则难以扭转颓势。
  • 动能指标信号
    RSI(14)跌至 42,进入弱势区间,MACD 绿柱持续扩张,显示空头力量占据绝对优势,反弹可能仅是技术性修正,而非趋势反转。

四、后市展望:央行政策与贸易谈判成核心变量

  • 短期情景推演
    • 美日谈判释放积极信号(概率 60%):若双方就汽车关税达成初步协议,日元可能因避险需求和风险偏好回升进一步走强,推动澳元兑日元下探 93.00,甚至测试 92.50;
    • 澳联储降息预期降温(概率 40%):若澳大利亚 5 月通胀数据超预期(如同比 3.5%),可能削弱降息预期,澳元反弹带动汇价回升至 94.00 附近,但需警惕中国需求数据恶化的拖累。
  • 长期风险提示
    需重点关注日本央行 6 月政策会议(是否释放加息前瞻指引)、澳联储降息路径及美日贸易协议的具体条款。若日本央行明确加息时间表,澳元兑日元可能开启中长期跌势,下探 90.00 关口;反之,若贸易谈判破裂,可能引发日元获利回吐,汇价反弹至 95.00 上方。

总结

澳元兑日元当前处于 “日元强预期” 与 “澳元弱现实” 的双重压制下,短期跌势难止。技术面破位后,93.50 关口的争夺将成为关键,若失守可能加速下跌。投资者可采取反弹做空策略,在 94.00 附近布局空单,止损设于 94.50 上方,目标看向 93.00-92.00。需警惕突发消息引发的波动,建议仓位控制在 30% 以内,避免极端行情冲击。长期投资者可关注日本央行政策转向节点,以把握趋势性机会。
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