一、多空力量博弈：降息预期与油价支撑并存

1. 美联储降息预期压制美元
   美国 4 月 PPI 环比下跌 0.5%、零售销售增长乏力等数据，强化了市场对美联储 2025 年累计降息 50 基点的预期。美元指数（DXY）跌至 100.60 附近，削弱了美元 / 加元的上行动力。美联储主席鲍威尔关于 “重新审视货币政策” 的表态，进一步巩固了政策转向预期，抑制美元多头信心。
2. 原油走强提振加元
   中东地缘风险（如以色列在加沙的军事行动）及 OPEC + 减产预期推动布伦特原油突破 75 美元 / 桶，作为原油出口占 GDP 约 10% 的经济体，加元（Loonie）受益于油价上涨，对美元 / 加元形成下行压力。此外，加拿大一季度 GDP 增速超预期（环比增长 0.4%），也为加元提供基本面支撑。

二、技术面解析：区间震荡与关键价位突破

1. 阻力与支撑结构
   • 上行阻力：1.4000 关口叠加 200 日均线（当前约 1.3980）及 38.2% 斐波那契回撤位（3 月 – 5 月跌势），构成强阻力带。若突破可能触发程序化交易跟进，目标指向 1.4050 及 1.4100 心理关口。
   • 下行支撑：周内低点 1.3900 作为短期区间下沿，若跌破可能打开下行空间，下看 1.3855（50 日 EMA）、1.3800 及本月低点 1.3750（年内低点）。
2. 动量指标与趋势信号
   日线图显示，价格仍处于 3 月以来的下行趋势中，RSI 指标在 50 下方运行，MACD 柱状图负值收窄，显示空方力量衰减但未完全反转。当前区间波动可视为对年初低点反弹的 “牛旗整理”，但需警惕假突破风险，需等待成交量放大或明确的 K 线突破信号确认趋势转向。

三、后市展望：数据与事件或成破局关键

1. 经济数据驱动短期波动
   • 美国密歇根大学消费者信心指数（今日发布）：若数据低于预期（预期值 63.5），可能强化美联储降息预期，推动美元 / 加元下探 1.3900；若数据强劲（如超 65），或提振美元，测试 1.4000 阻力。
   • 加拿大 4 月就业数据（下周五发布）：市场预期就业人数增加 1.5 万，失业率维持 5.2%。若数据超预期（如新增超 2 万），可能强化加元，反之则利好美元 / 加元。
2. 原油与货币政策的中长期影响
   • OPEC + 减产协议动向：若沙特与俄罗斯在 6 月会议上确认延长减产，油价可能突破 80 美元 / 桶，进一步支撑加元；若减产不及预期（如增产或维持现状），油价回落可能削弱加元。
   • 美联储 6 月议息会议：若会议声明释放鸽派信号（如暗示 9 月首次降息），美元可能进一步走弱，加剧美元 / 加元跌势；若措辞偏鹰（如强调数据依赖），或引发美元反弹。

总结