华侨银行外汇分析师 Frances Cheung 与 Christopher Wong 指出,美元指数(DXY)隔夜因美韩汇率对话消息出现剧烈波动,最终收于 100.77。当前市场对汇率政策相关言论高度敏感,叠加美国经济数据不确定性,美元指数短期料维持在100.80-101.80区间震荡,突破需等待明确催化剂。以下是详细分析:
- 消息面驱动的双向波动逻辑
彭博社报道美国与韩国讨论汇率问题,韩国央行行长此前关于 “美国施压亚洲货币升值” 的言论被重新解读,市场担忧美国可能干预外汇市场,导致美元指数短线跌至 100.60。随后另一则消息称美国无意在贸易协议中纳入货币条款,美元指数迅速反弹,凸显市场对 “去美元化” 及美国汇率政策的高度敏感。
- 新兴市场货币的联动效应
若美国扩大与其他国家的汇率对话(如印度、巴西),可能引发新兴市场货币波动,间接影响美元指数。例如,韩元、新台币等对美贸易顺差较大的货币可能面临升值压力,从而影响美元的贸易加权指数。
- 关键点位解析
- 阻力带:101.80(50 日均线)与 102.60(38.2% 斐波那契回撤位)构成上行阻力,突破需量能配合;
- 支撑带:100.80(23.6% 斐波那契回撤位)与 99.85(21 日均线)形成下方支撑,若跌破可能下探 99.00(200 日均线)。
- 动能指标信号
RSI(14)从超买区间回落至 55,显示多头动能减弱但尚未转空,日线图上升趋势线(当前 99.50)保持完好。华侨银行认为,除非收盘价持续低于 99.85,否则美元中期涨势未改。
- 今晚数据密集发布的影响
- 零售销售(预期环比 0%):若数据超预期(如环比 0.3%),可能强化美联储 “高利率更久” 预期,推动美元上探 101.80;
- PPI(预期同比 2.5%):若低于 2.0%,可能加剧降息预期,美元或下探 100.80。
- 美联储政策路径的不确定性
市场对 6 月是否降息存在分歧(CME FedWatch 显示降息概率 40%),若今晚数据强劲,可能提升 “不降息” 预期,反之则强化降息预期。美元指数对利率预期的敏感度显著高于其他货币,需重点关注。

- 美国外汇政策的模糊性
美国是否在贸易谈判中纳入汇率条款(如要求贸易伙伴维持 “汇率稳定”)仍是未知数。若后续有更多国家披露相关谈判,可能引发市场对 “美国干预汇率” 的担忧,导致美元指数波动加剧。
- 全球央行外汇储备调整
若 “去美元化” 加速(如央行增持黄金 / 欧元),可能削弱美元长期需求。当前全球美元外汇储备占比已从 2020 年的 59% 降至 56%,需警惕趋势性变化对美元的影响。
- 短期情景推演
- 数据强劲 + 政策鹰派(概率 55%):美元指数可能反弹至 101.50,测试 50 日均线阻力;
- 数据疲软 + 汇率担忧(概率 45%):可能下探 100.80,考验 23.6% 斐波那契支撑。
- 长期变量跟踪
- 6 月美联储议息会议:若释放 “降息路径不变” 信号,美元可能开启跌势;若暗示 “推迟降息”,则支撑美元;
- 美国债务上限谈判:若违约风险升温(如临近 X-date 仍未解决),可能引发美元流动性危机,导致指数急跌。
华侨银行认为,美元指数当前受 “汇率政策不确定性” 与 “经济数据分歧” 的双重压制,短期陷入 100.80-101.80 区间震荡。投资者可采取高抛低吸策略,在 101.80 附近做空(止损 102.10,目标 100.80)或在 100.80 附近做多(止损 100.50,目标 101.50)。需密切关注今晚美国数据及后续汇率政策新闻,若指数突破区间,可跟随突破方向加仓。长期投资者需警惕 “去美元化” 趋势及美国债务风险,避免在震荡市中过度杠杆。