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欧元兑美元震荡于 1.12 关口附近

admin 2025-05-15
周四,欧元兑美元(EUR/USD)在欧洲时段呈现 “冲高回落” 态势,因中美贸易摩擦降温推动美元短线反弹,但欧元区就业数据改善提供支撑,汇价最终收于 1.1210 附近,日内波动幅度收窄。市场焦点转向美联储主席鲍威尔讲话及美国经济数据,以判断多空力量的下一步走向。

一、贸易缓和提振美元,风险偏好回升压制欧元

  • 中美博弈释放积极信号
    美国财政部长贝塞特(Scott Bessent)表示,美中正就避免贸易冲突升级展开 “系列谈判”,中国商务部同步宣布暂停对 45 家美国实体的非关税措施。这一系列举措缓解了市场对全球贸易体系分裂的担忧,美元指数(DXY)从 100.60 反弹至 100.85,欧元兑美元从早盘高点 1.1235 回落至 1.1210。
  • 风险偏好变化的资金流动
    贸易局势缓和推动美股期货上涨 0.8%,资金从欧元等避险资产转向风险市场。同时,中美 90 天关税休战协议(关税降低 115%)提升了跨国企业盈利预期,美元作为贸易结算货币的需求短暂回升,压制欧元涨幅。

二、欧元区经济数据分化,欧央行政策预期偏鸽

  • GDP 增速下修与就业市场韧性
    欧元区一季度 GDP 环比增速从初值 0.4% 下修至 0.3%,主要受德国经济停滞拖累,但就业人数环比增长 0.3%(前值 0.1%),失业率维持 6.5% 低位,显示劳动力市场仍具韧性。法国、西班牙经济增长强劲(分别为 0.4% 和 0.5%),部分抵消了制造业疲软的影响。
  • 欧央行鸽派信号压制欧元
    欧洲央行委员维勒鲁瓦(François Villeroy de Galhau)周三称,美国保护主义政策可能推升其国内通胀,而欧元区通胀压力持续放缓(4 月 HICP 同比 2.8%),暗示欧央行可能在夏季进一步降息。市场对 6 月降息 25 基点的概率升至 55%,10 年期德债收益率下跌 3 基点至 2.15%,削弱欧元利差优势。

三、技术面:1.12 关口多空拉锯,形态突破待催化

欧元兑美元日线图显示,汇价在 20 日 EMA(1.1210)附近形成 “十字星” K 线,短期走势陷入胶着:

 

  • 关键点位解析
    • 阻力带:1.1230(周三高点)与 1.1210(20 日 EMA)构成阻力区间,突破需站稳 1.1250(38.2% 斐波那契回撤位);
    • 支撑带:1.1180(50 日均线)与 1.1150(3 月低点)形成强支撑,若跌破可能下探 1.1100(200 日均线)。
  • 动能指标信号
    RSI(14)在 50 附近震荡,MACD 红柱收窄至零轴附近,显示多空力量均衡。汇价在 1.1180-1.1230 区间内形成 “三角形整理” 形态,突破方向需等待基本面催化剂。

四、后市展望:鲍威尔讲话与数据或打破震荡格局

  • 美国政策与数据的决定性作用
    美联储主席鲍威尔讲话及 4 月零售销售、PPI 数据将成为关键变量:
    • 鸽派情景(概率 55%):若鲍威尔重申 “降息路径不变” 且零售销售环比低于 – 0.1%,美元可能回落至 100.50 下方,欧元兑美元上探 1.1250;
    • 鹰派情景(概率 45%):若 PPI 同比超 3.5% 且鲍威尔强调 “通胀粘性”,美元指数或反弹至 101.00,欧元兑美元下探 1.1180。
  • 欧美的政策分化风险
    长期来看,若欧央行 6 月降息而美联储维持利率不变,欧美利差(当前 – 125 基点)可能进一步扩大,压制欧元兑美元至 1.1050;反之,若美国经济数据持续疲软(如二季度 GDP 增速低于 1.5%),美联储提前降息可能推动欧元反弹至 1.1300。

总结

欧元兑美元当前处于 “贸易缓和提振美元” 与 “欧元区就业韧性支撑” 的博弈中,短期延续 1.1180-1.1230 区间震荡。投资者可采取区间高抛低吸策略,在 1.1230 附近做空(止损 1.1260,目标 1.1180)或在 1.1180 附近做多(止损 1.1150,目标 1.1230)。需密切关注周四晚间的美国数据及鲍威尔讲话,若汇价突破区间边界,可跟随突破方向加仓。长期投资者需跟踪欧美货币政策分化及全球贸易局势,以把握趋势性机会。
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