周四，欧元兑美元（EUR/USD）在欧洲时段呈现 “冲高回落” 态势，因中美贸易摩擦降温推动美元短线反弹，但欧元区就业数据改善提供支撑，汇价最终收于 1.1210 附近，日内波动幅度收窄。市场焦点转向美联储主席鲍威尔讲话及美国经济数据，以判断多空力量的下一步走向。
- 中美博弈释放积极信号
美国财政部长贝塞特（Scott Bessent）表示，美中正就避免贸易冲突升级展开 “系列谈判”，中国商务部同步宣布暂停对 45 家美国实体的非关税措施。这一系列举措缓解了市场对全球贸易体系分裂的担忧，美元指数（DXY）从 100.60 反弹至 100.85，欧元兑美元从早盘高点 1.1235 回落至 1.1210。
- 风险偏好变化的资金流动
贸易局势缓和推动美股期货上涨 0.8%，资金从欧元等避险资产转向风险市场。同时，中美 90 天关税休战协议（关税降低 115%）提升了跨国企业盈利预期，美元作为贸易结算货币的需求短暂回升，压制欧元涨幅。
- GDP 增速下修与就业市场韧性
欧元区一季度 GDP 环比增速从初值 0.4% 下修至 0.3%，主要受德国经济停滞拖累，但就业人数环比增长 0.3%（前值 0.1%），失业率维持 6.5% 低位，显示劳动力市场仍具韧性。法国、西班牙经济增长强劲（分别为 0.4% 和 0.5%），部分抵消了制造业疲软的影响。
- 欧央行鸽派信号压制欧元
欧洲央行委员维勒鲁瓦（François Villeroy de Galhau）周三称，美国保护主义政策可能推升其国内通胀，而欧元区通胀压力持续放缓（4 月 HICP 同比 2.8%），暗示欧央行可能在夏季进一步降息。市场对 6 月降息 25 基点的概率升至 55%，10 年期德债收益率下跌 3 基点至 2.15%，削弱欧元利差优势。
欧元兑美元日线图显示，汇价在 20 日 EMA（1.1210）附近形成 “十字星” K 线，短期走势陷入胶着：
- 关键点位解析
- 阻力带：1.1230（周三高点）与 1.1210（20 日 EMA）构成阻力区间，突破需站稳 1.1250（38.2% 斐波那契回撤位）；
- 支撑带：1.1180（50 日均线）与 1.1150（3 月低点）形成强支撑，若跌破可能下探 1.1100（200 日均线）。
- 动能指标信号
RSI（14）在 50 附近震荡，MACD 红柱收窄至零轴附近，显示多空力量均衡。汇价在 1.1180-1.1230 区间内形成 “三角形整理” 形态，突破方向需等待基本面催化剂。
- 美国政策与数据的决定性作用
美联储主席鲍威尔讲话及 4 月零售销售、PPI 数据将成为关键变量：
- 鸽派情景（概率 55%）：若鲍威尔重申 “降息路径不变” 且零售销售环比低于 – 0.1%，美元可能回落至 100.50 下方，欧元兑美元上探 1.1250；
- 鹰派情景（概率 45%）：若 PPI 同比超 3.5% 且鲍威尔强调 “通胀粘性”，美元指数或反弹至 101.00，欧元兑美元下探 1.1180。
- 欧美的政策分化风险
长期来看，若欧央行 6 月降息而美联储维持利率不变，欧美利差（当前 – 125 基点）可能进一步扩大，压制欧元兑美元至 1.1050；反之，若美国经济数据持续疲软（如二季度 GDP 增速低于 1.5%），美联储提前降息可能推动欧元反弹至 1.1300。
欧元兑美元当前处于 “贸易缓和提振美元” 与 “欧元区就业韧性支撑” 的博弈中，短期延续 1.1180-1.1230 区间震荡。投资者可采取区间高抛低吸策略，在 1.1230 附近做空（止损 1.1260，目标 1.1180）或在 1.1180 附近做多（止损 1.1150，目标 1.1230）。需密切关注周四晚间的美国数据及鲍威尔讲话，若汇价突破区间边界，可跟随突破方向加仓。长期投资者需跟踪欧美货币政策分化及全球贸易局势，以把握趋势性机会。
