周四,美元兑加元(USD/CAD)延续反弹势头,欧洲时段交投于 1.3980 附近,距离 1.4000 心理关口仅一步之遥。西得克萨斯中质原油(WTI)价格持续崩跌,叠加加元基本面疲软与美元韧性犹存,汇价短期呈现震荡上行格局。
- 供需失衡加剧油价下行
WTI 原油价格周四下跌 3%,报 60.60 美元 / 桶,创 2024 年 12 月以来新低。美国商业原油库存高企(4.5 亿桶)、IEA 下调 2025 年全球原油需求增速至 1.2%,以及 OPEC + 减产协议执行率仅 80%,共同加剧市场对供应过剩的担忧。加拿大作为美国最大原油进口来源国(占比超 50%),原油出口收入缩水直接削弱加元汇率。
- 加元与原油的强相关性
历史数据显示,加元兑美元与 WTI 原油价格 60 日滚动相关系数达 0.72,当前原油每下跌 1 美元 / 桶,美元兑加元可能上行约 0.0050。若油价跌破 60 美元 / 桶,加元可能进一步贬值,推动汇价突破 1.4000。
- 经济增速不及预期
加拿大 3 月 GDP 环比增长 0.1%(预期 0.2%),主要受制造业和建筑业拖累,显示经济动能边际放缓。一季度 GDP 同比增速或从 2.3% 降至 2.0%,削弱加元资产吸引力。
- 加美货币政策分化加剧
市场预期加拿大央行 6 月维持利率不变(加息概率仅 20%),而美联储 9 月降息概率达 74%,利差预期从 – 50 基点扩大至 – 75 基点,压制加元汇率。10 年期美债收益率升至 3.12%,进一步强化美元利差优势。
- 美联储降息预期降温
尽管年内累计降息 50 基点的预期未变,但首次降息时点从 7 月推迟至 9 月,市场对激进宽松的押注减少,美元指数(DXY)站稳 100.50 上方,为美元兑加元提供支撑。
- 地缘风险缓和的间接影响
特朗普称 “接近与伊朗达成协议”,缓解中东地缘紧张,风险偏好回升理论上利空美元,但同时降低原油供应中断风险,加剧油价跌势,间接推动美元兑加元上行,形成 “负负得正” 效应。

美元兑加元日线图显示,汇价在 1.3900(200 日均线)获得强支撑后反弹,短期走势呈现 “头肩底” 形态雏形:
- 关键点位
- 阻力位:1.4000 心理关口与 1.4030(3 月高点)构成双重阻力,突破后可能上探 1.4100(2024 年 8 月高点);
- 支撑位:1.3900(200 日均线)和 1.3850(50% 斐波那契回撤位)形成强支撑带,若跌破可能回踩 1.3800。
- 动能指标
RSI(14)升至 55,进入强势区间,MACD 红柱持续扩张,显示多头力量占优。但需警惕超买风险,RSI 若突破 70 可能引发技术性回调。
- 短期情景推演
- 原油破位 + 美联储鸽派(概率 60%):若 WTI 下探 58 美元 / 桶,且鲍威尔讲话强调 “通胀不确定性”,美元兑加元可能突破 1.4000,目标 1.4050-1.4100;
- 原油反弹 + 加拿大通胀超预期(概率 40%):若加拿大 4 月 CPI 同比达 3.5%,加元或反弹至 1.3950,汇价回落至 1.3920。
- 长期风险提示
- OPEC + 政策转向:若 OPEC + 加大减产力度(如减产完成率提升至 100%),油价反弹可能扭转加元颓势;
- 加拿大央行政策调整:6 月议息会议若释放鹰派信号(如暗示加息),可能引发加元报复性反弹;
- 美加贸易摩擦:汽车关税豁免谈判破裂可能加剧加元波动。
美元兑加元当前处于 “原油拖累加元 + 美元韧性支撑” 的共振上行阶段,1.4000 关口突破概率较高。投资者可采取逢低做多策略,在 1.3950 附近布局多单,止损 1.3900,目标 1.4050-1.4100。需密切关注原油价格波动及美联储政策信号,警惕突发消息引发的回调风险。长期投资者可待汇价站稳 1.4000 后加仓,目标看向 1.4200。