简单来说,汇率就是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率。比如说,1美元能换多少人民币,这个比率就是汇率。
汇率制度:固定 vs 浮动🔄
汇率制度分为两种:固定汇率制度和浮动汇率制度。固定汇率制度就是各个货币之间的汇率基本固定,只能允许很小的波动。而浮动汇率制度则是根据外汇市场的供求关系来决定汇率。布雷顿森林体系解体后,各国相继放弃了固定汇率制,转而采用浮动汇率制度。
浮动汇率制度怎么运作?🤔
浮动汇率制度又分为自由浮动和管理浮动。我们中国采用的是管理浮动。8.11汇改后,做市商参考上日银行间外汇市场收盘汇率,向中国外汇交易中心提供中间报价,形成了收盘汇率+一篮子货币汇率变化的人民币中间定价机制。
那么,浮动汇率是怎么运行的呢?如果一个国家减税刺激经济,人们的收入就会上升,根据IS-LM模型,利率也会上升。但具体的利率决定机制这里就不细说了。现在是一个开放的经济,本国利率上升,外国的资本就会流入。但这些外国资本未来需要把外汇换成本国货币。货币也可以看作是商品,比如人民币和美元。如果美国人想来中国投资,他需要在外汇市场上把美元换成人民币。如果很多人都想换,那由供求关系可以知道,人民币的价格就会上涨,所以人民币就会升值。这就是为什么美联储加息时,人民币会贬值的原因。
汇率和利率不完全相关📉
虽然利率和汇率有一定的关系,但也不完全相关。比如,A国利率10%,B国利率5%,按道理说应该去A国投资,但如果A国政治动荡,你的财产可能随时不保,那还是没人愿意去投资。所以,利率还和一个国家的经商环境、经济发展前景有关。一个稳定的国家,本国货币会更加坚挺。这也是为什么相对于美元,人民币贬值的少,而其他主要货币大幅贬值的原因。
哪种汇率制度更好?🤷♂️
其实各有优劣,这里不做判断。不过有一个有趣的现象叫做“不可能三角形”。在资本自由流动、独立的货币政策和固定汇率中间,任何一个经济体只能选择其中两种。比如美国就是独立的货币政策和资本自由流动,汇率就不能固定。而我们中国资本不能自由流动,这也是对我们金融的一种保护,毕竟汇率稳定尤其重要。